ส่องดีล JKN ซื้อธุรกิจ MUO คุ้มค่า ไม่ต้องกู้ ไม่ง้อเพิ่มทุน ลุ้นแค่ปั้นรายได้ขั้นต่ำปีละ 800 ล้านบาท จริงไหม
2460 จำนวนผู้เข้าชม |
นายจักรพงษ์ จักราจุฑาธิบดิ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการ บมจ. เจเคเอ็น โกลบอล กรุ๊ป (JKN) เปิดเผยว่า การเข้าซื้อธุรกิจองค์กรนางงามจักรวาล หรือ Miss Universe Organization (MUO) ถือเป็นดีลประวัติศาสตร์ของประเทศไทย และเป็นดีลธุรกิจที่มีความคุ้มค่ากับการลงทุนของบริษัทฯ ที่นอกจากจะรับโอนหุ้นของ IMG WorldWide, LLC จาก Endeavor Group Holdings, Inc แล้ว ยังได้รับลิขสิทธิ์ Sport Content ระดับโลกในรูปแบบแบบ Output Deal ทั้งกีฬามวยสากลยูเอฟซี เทนนิส กอล์ฟทัวนาเมนต์ บาสเก็ตบอล ซึ่งล้วนเป็นรายการกีฬาที่ได้รับความนิยมจากคนทั้งโลกด้วย ซึ่ง JKN จะนำประสบการณ์และความเชี่ยวชาญจากการดำเนินงานในกลุ่มธุรกิจ Content เพื่อขายคอนเทนต์กีฬาให้แก่ลูกค้าทีวีดิจิทัล และแพลตฟอร์มออนไลน์สตรีมมิ่งทั้งในและต่างประเทศ สร้างเม็ดเงินรายได้มากกว่าเงินลงทุนในการซื้อธุรกิจ MUO ครั้งนี้
พร้อมกันนี้ บริษัทฯ พร้อมนำ Ecosystem ของกลุ่ม JKN สนับสนุนการต่อยอดธุรกิจจาก MUO เพื่อสร้างรายได้ 9 ด้าน ตั้งแต่
- Franchise Fee รายได้จากค่าไลเซ่นส์ที่เรียกเก็บแต่ละประเทศ ในการจัดการประกวดนางงาม เพื่อหาตัวแทนเข้าร่วมประกวด Miss Universe
- Hosting Fee รายได้จากค่าไลน์ที่เรียกเก็บจากประเทศที่เป็นเจ้าภาพจัดการประกวด MISS Universe
- Product Fee รายได้จากการรับจ้างผลิตงานประกวด
- Sponsorship Fee รายได้ที่เกิดจากผู้สนับสนุนการจัดการประกวด
- Licensing & Merchandising Fee รายได้จากการจำหน่ายสินค้าหรือบริการ หรือให้สิทธิผลิตสินค้าหรือบริการภายใต้แบรนด์หรือเครื่องหมายการค้าต่างๆ ของ MUO
- Broadcast Fee รายได้จากการให้ไลเซ่นส์ในการเผยแพร่สัญญาณการจัดการประกวดในแต่ละประเทศ
- Programm & Format Fee รายได้จากการให้สิทธิในการผลิตรายการต่างๆ ที่เกี่ยวกับการประกวด Miss Universe เช่น Road to the Universe และ Heavy is the HEAD ทั้งที่เป็นรายการที่ผลิตเสร็จแล้ว และฟอร์แมทรายการเพื่อนำไปผลิตรายการเอง
- Talent Management Fee รายได้จากการบริหารจัดการงานจ้างและงานบันเทิงที่เป็นผู้ครองตำแหน่ง โดย MUO จะหักค่าบริการตามมาตรฐานสากล
- รายได้จากจำหน่ายบัตรเข้าชมการประกวดทั้งงาน Event และ Online
ที่สำคัญ บริษัทฯ ไม่มีความจำเป็นต้องกู้เงิน หรือเพิ่มทุนแต่อย่างใด เพราะการเข้าซื้อกิจการ MUO ครั้งนี้ จะใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินกิจการ และด้วยแผนงานที่วางไว้ จะเห็นการเติบโตของรายได้แบบก้าวกระโดดจากธุรกิจ MUO
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการ JKN ยังบอกด้วยว่า ตั้งเป้าหมายสร้างรายได้จากธุรกิจองค์กรนางงามจักรวาล (MUO) เฉลี่ยปีละ 800-1,200 ล้านบาท ช่วยส่งเสริมการดำเนินงานของ JKN ทั้งปีเติบโต 40% และยกระดับองค์กรไปสู่การเป็น Global Content Commerce Company โดยคาดว่าจะรับรู้รายได้จาก MUO ประมาณ 160 ล้านบาทในปีนี้ หลังการรับโอนกิจการ และเพิ่มเป็น 1,200 ล้านบาท ในปีถัดไป จากการรับรู้รายได้จาก Hosting Fee จากประเทศที่ได้จัดการประกวดมิสยูนิเวิร์สในแต่ละปี และรับรู้รายได้จาก Talent Management Fee ซึ่งมีลูกค้าจากต่างประเทศผู้ติดต่อผู้ชนะการประกวดมิสยูนิเวิร์สเพื่อเข้าร่วมอีเว้นท์เรียบร้อยแล้ว รวมถึงความร่วมมือกับพันธมิตรทั้งไทยและต่างชาติ เพื่อนำ MUO Brand ไปขยายในธุรกิจต่างๆ เช่น ธุรกิจสปา ร้านอาหาร อะคาเดมี และธุรกิจโรงแรม
สำหรับความเห็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ค่ายหยวนต้า (YUANTA) มีมุมมองเป็นบวกต่อดีลดังกล่าว เนื่องจากถือเป็นการพลิกโฉมธุรกิจให้กับ JKN เพราะ MUO ถือเป็นองค์กรระดับโลกที่มีมายาวนานกว่า 71 ปี เป็นที่รู้จักของผู้บริโภคทั่วโลกที่ติดตามการรับชมการจัดการประกวดนางงามจักรวาลมากกว่า 500 ล้านคนทั่วโลก ทำให้การเข้าซื้อ MUO จะสร้าง synergy ทางธุรกิจเพิ่มเติม โดยเฉพาะธุรกิจขายสินค้า เพราะบริษัทฯ มีแผนนำแบรนด์ Miss Universe มาต่อยอดเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้แก่กลุ่มธุรกิจ Commerce ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ต่างๆ ทั้งผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร ผลิตภัณฑ์เครื่องดื่ม ผลิตภัณฑ์ความงาม นอกเหนือจากรายได้ที่จะเกิดจากธุรกิจ MUO อีก 9 ช่องทาง ตามที่ผู้บริหารบอก
ในเบื้องต้น ประมาณการกำไรปีนี้ที่ 171 ล้านบาท (-5% YoY) ก่อนขยายตัว 25% YoY เป็น 214 ล้านบาทในปีหน้า ตามการฟื้นตัวของทั้งธุรกิจโฆษณา และธุรกิจขายสินค้าของบริษัทฯ ขณะที่มี Upside จากธุรกิจ MUO ที่ยังไม่รวมในประมาณการ
แนะนำ "ซื้อ" เพราะ มองว่าธุรกิจน่าจะผ่านจุดต่ำสุดได้แล้ว โดยจะเริ่มเห็นการพลิกฟื้นของรายได้และกำไรในช่วงที่เหลือของปีนี้ ก่อนกลับมาเติบโตอีกครั้งในปีหน้า คิดเป็นมูลค่าเหมาะสมปีหน้า ที่ 5.70 บาท อิง P/E เฉลี่ยที่ 19 เท่า
