PTTEP พบก๊าซธรรมชาติเพิ่มเติมในโครงการมาเลเซีย เอสเค 410 บี แต่ภาพระยะสั้น แนะแค่ ถือ เพราะ upside จำกัด

นายมนตรี ลาวัลย์ชัยกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ. ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม หรือ ปตท. สผ. (PTTEP) เปิดเผยว่า บริษัท พีทีทีอีพี เอชเค ออฟชอร์ ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ได้เริ่มขุดเจาะหลุมสำรวจปาปริก้า-1 (Paprika-1) ในโครงการมาเลเซีย เอสเค 410 บี เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา และได้ค้นพบก๊าซธรรมชาติในชั้นหินตะกอนที่ระดับความลึก 3,348 เมตร นับเป็นการค้นพบแหล่งก๊าซธรรมชาติแหล่งที่ 2 ในโครงการดังกล่าว โดยก่อนหน้านี้ ปตท.สผ. ร่วมกับพันธมิตร ได้แก่ บริษัท คูเวต ปิโตรเลียม (KUFPEC) และ บริษัท ปิโตรนาส ชาริกาลี (PCSB) ได้ค้นพบก๊าซธรรมชาติ ในแหล่งลัง เลอบาห์ ซึ่งเป็นแหล่งก๊าซธรรมชาติขนาดใหญ่ในโครงการเดียวกัน

"หลุมสำรวจ ปาปริก้า-1 เป็นหลุมสำรวจแรกของ ปตท.สผ. ในมาเลเซีย ที่ค้นพบแหล่งก๊าซธรรมชาติที่มีคุณภาพสูง ซึ่งมีโอกาสที่จะสามารถพัฒนาร่วมกับแหล่งใกล้เคียงทางตอนเหนือของนอกชายฝั่งรัฐซาราวัก ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานได้เป็นอย่างดี ซึ่งต้องยกความสำเร็จครั้งนี้ให้กับความร่วมมือจากผู้ร่วมทุน ทั้ง KUFPEC และ PCSB ที่มีสัดส่วนการลงทุน 42.5% และ 15.0%  ตามลำดับ จนทำให้ได้ผลวิเคราะห์ข้อมูลเชิงลึกของโครงสร้างทางธรณีวิทยา และสามารถค้นหาแหล่งปิโตรเลียมใหม่เพิ่มเติมในแปลง” นายมนตรี กล่าว

โครงการมาเลเซีย เอสเค 410 บี อยู่ห่างจากชายฝั่งเมืองมีรี รัฐซาราวัก ประมาณ 90 กิโลเมตร และอยู่ติดกับโครงการมาเลเซีย เอสเค 417 ซึ่ง ปตท.สผ. ได้สำรวจพบแหล่งก๊าซธรรมชาติเมื่อปีที่ผ่านมา ทำให้สามารถใช้อุปกรณ์การผลิตต่างๆ ร่วมกันได้

นอกจากโครงการมาเลเซีย เอสเค 410 บี  PTTEP ยังมีการลงทุนในประเทศมาเลเซียอีกหลายโครงการ ได้แก่ เอสเค 405 บี, เอสเค 438, เอสเค 314 เอ, เอสเค 417, พีเอ็ม 407, พีเอ็ม 415 และ เอสบี 412 ซึ่งทั้งหมดอยู่ในระยะสำรวจ และมีโครงการที่อยู่ในระยะผลิตได้แก่ แปลง เค, เอสเค 309, เอสเค 311, แหล่งโรตัน-บูลูห์ ในแปลง เอช และโครงการพื้นที่พัฒนาร่วมไทย-มาเลเซีย กับพีซี เจดีเอ (PCJDA)

สำหรับความเห็นนักวิเคราะห์ ในเบื้องต้น เสียงส่วนใหญ่มองเป็นบวกเล็กน้อยต่อพัฒนาการของโครงการเอสเค 410 บี ซึ่งยังอยู่ในระยะสำรวจอยู่ เพราะกว่าที่โครงการนี้จะเริ่มผลิตก๊าซธรรมชาติได้ครั้งแรก น่าจะเกิดในครึ่งหลังของปี 2567 ด้วยกำลังการผลิตเริ่มต้นประมาณ 800-1,000 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ทำให้ภาพการลงทุนยังคงอยู่ที่แผนลงทุน 5 ปีก่อนหน้านี้ และภาพการเติบโตในระยะสั้น

ดาโอ (DAOL) คาดหมายว่า PTTEP จะรายงานผลดำเนินงานไตรมาส 4 อ่อนตัวจากไตรมาส 3 เป็นผลจากความเป็นไปได้ที่บริษัทฯ จะต้องตั้งสำรองค่าชดเชยคดีมอนทาร่า (Montara) และการที่ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกอ่อนแอในระยะสั้น จากความกังวลด้านเศรษฐกิจโลกถดถอย ทำให้คงประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ และปีหน้าที่ 6.81 หมื่นล้านบาท และ 6.93 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นราคาเป้าหมายปีหน้าที่ 190.00 บาท อิงวิธี DCF ภายใต้สมมติฐานราคาน้ำมันดิบระยะยาวที่ บาร์เรลละ 65 ดอลลาร์สหรัฐฯ พร้อมคงคำแนะนำ "ถือ"

ส่วนกสิกรไทย (KS) ให้น้ำหนักกับแผนการลงทุนระยะ 5 ปีล่าสุด ที่มีมูลค่าสูงกว่าแผนเดิม 7% แต่การเติบโตของยอดขายเฉลี่ย (CAGR) กลับลดลงจาก 5% ก่อนหน้านี้ เหลือเพียง 3% ซึ่งการเติบโตที่ช้าลงมีสาเหตุหลักมาจากความล่าช้าในการเริ่มต้นโครงการแหล่งโมซัมบิก กับแหล่งอัลจีเรีย เป็นเวลา 1-2 ปี และผลกระทบของฐานที่สูงขึ้น ส่งผลต่อประมาณการกำไรปี 2565-67 เพียงเล็กน้อย ราว 1% 0% และ 2% เป็น 7.62 หมื่นล้านบาท 6.41 หมื่นล้านบาท และ 6.28 หมื่นล้านบาท เมื่อตั้งสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบปี 2565-67 อยู่ที่บาร์เรลละ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ 80 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 75 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตามลำดับ คิดเป็นมูลค่าเหมาะสมปีหน้าที่ 187 บาท ตามเดิม แต่เนื่องจากราคาหุ้นล่าสุด มี upside ที่จำกัด จึงแนะนำเพียงแค่ "ถือ"

เช่นเดียวกับโนมูระ พัฒนสิน (CNS) ยังคงประมาณการกำไรใกล้เคียงเดิม ทำให้คงราคาเป้าหมายที่ 183.50 บาทตามเดิม แต่แนะนำ "เก็งกำไร" โดยทยอยตั้งรับ หรือรอให้ผ่านพ้นช่วงประกาศกำไรไตรมาสสุดท้ายปีนี้ชะลอตัวออกไปก่อน ค่อยเก็งกำไรการฟื้นตัวในไตรมาสแรก ซึ่งบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายลดลง และอาจเห็นยอดขายแหล่งใหม่เร่งตัวในไตรมาส 2 ตามมา

สำหรับราคาเฉลี่ยที่บรรดานักวิเคราะห์ อิง IAA Concencus ให้ไว้อยู่ที่ 184.25 บาท