IMH ทุ่ม 998 ล้านบาท ซื้อโรงพยาบาลมเหสักข์ ย่านสีลม ขยายฐานลูกค้าต่างชาติ คาดรับรู้รายได้ปีนี้ 400 ล้านบาท

ดร. สิทธิวัตน์ กำกัดวงษ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ. โรงพยาบาล อินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ (IMH) และ ประธานกรรมการบริหาร โรงพยาบาล IMH ธนบุรี เปิดเผยว่า คณะกรรมการบริษัทฯ เมื่อวันที่ 9 มกราคมที่ผ่านมา มีมติอนุมัติแผนลงทุนโรงพยาบาล มเหสักข์ ด้วยการซื้อหุ้นในสัดส่วน 90.77% ของหุ้นทั้งหมด คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 998.4 ล้านบาท เพราะเล็งเห็นความคุ้มค่าในการลงทุน ทั้งจากทำเลที่ตั้งในย่านธุรกิจสีลม ซึ่งเป็นพื้นที่ prime area ศักยภาพในการทำธุรกิจของโรงพยาบาลมเหสักข์เอง ที่มีชื่อเสียงและเป็นที่ยอมรับในเขตสุรวงศ์ สีลม และสาทร มายาวนานกว่า 40 ปี ด้วยฐานลูกค้าที่เป็นบุคคลธรรมดา รวมถึงลูกค้าประกันสังคมอีกกว่า 50,000 ราย ทำให้มีรายได้มั่นคง และมีเสถียรภาพ ขณะเดียวกัน ยังจะช่วยเพิ่มจำนวนเตียงให้กับกลุ่ม IMH จาก 103 เตียง เป็น 235 เตียง เนื่องจากโรงพยาบาล มเหสักข์ มีจำนวนเตียงมากถึง 132 เตียง

และเพื่อสร้างมูลค่าจากการลงทุนครั้งนี้ กลุ่ม IMH เตรียมปรับโครงสร้างการทำธุรกิจของโรงพยาบาลมเหสักข์ มาเน้นทำการตลาดใหม่ ด้วยการเปิดรับคนไข้ต่างชาติ และคู่สัญญา Expat Health Insurance ซึ่งเป็นชาวต่างชาติที่มาทำงานในประเทศไทย ซึ่งมีแนวโน้มจะเพิ่มมากขึ้นหลังผ่านพ้นวิกฤตโควิดแล้ว โดยตั้งเป้ารายได้ปีนี้ราว 400 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ จะมีการจัดการทรัพยากรภายในกลุ่ม IMH ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งจะช่วยลดต้นทุน และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้ต่ำลง หนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มสูงขึ้นได้อีกด้วย

โอกาสนี้ คณะกรรมการบริษัทฯ ได้เพิ่มกรรมการใหม่ 2 ท่าน คือ นายแพทย์ สุขุม กาญจนพิมาย นายกแพทย์สมาคมแห่งประเทศไทย และอดีตปลัดกระทรวงสาธารณสุข และนายบุณยฤทธิ์ กัลยาณมิตร อดีตปลัดกระทรวงพาณิชย์ เพื่อนำเอาประสบการณ์ และความรอบรู้ของทั้ง 2 ท่าน เข้ามาช่วยขยายกิจการโรงพยาบาล และลงทุนในธุรกิจทางการแพทย์ใหม่ๆของกลุ่มโรงพยาบาล IMH ให้รวดเร็วกว่าเดิม 

และเพื่อรองรับแผนขยายกิจการในโรงพยาบาลมเหสักข์ หรือชื่อใหม่ โรงพยาบาล IMH สีลม และโอกาสในการลงทุนใหม่ๆ ในอนาคต คณะกรรมการกลุ่ม IMH ยังมีมติเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 26.875 ล้านบาท จากทุนจดทะเบียนเดิม 107.50 ล้านบาท เป็น 134.375 ล้านบาท ผ่านการออกและเสนอขายวอร์แรนต์ หรือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ ครั้งที่ 1 (IMH-W1) เพื่อจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯ ตามสัดส่วนการถือหุ้น (Right Offering) จำนวนไม่เกิน 53.75 ล้านหน่วย ฟรีให้กับผู้ถือหุ้น ในสัดส่วน 4 หุ้นสามัญ ต่อ 1 วอร์แรนท์ โดยพร้อมดำเนินการหลังจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติให้ความเห็นชอบกับแผนลงทุนนี้ ในการประชุมผู้ถือหุ้นวันที่ 20 มีนาคมนี้ เวลา 9.00 น. ณ โรงแรม เอส.ดี.อเวนิว ปิ่นเกล้า ห้องปิ่นเกล้า กำหนดรายชื่อผู้ที่มีสิทธิเข้าร่วมประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น (Record Date) ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ที่จะถึงนี้

สำหรับความเห็นนักวิเคราะห์ เบื้องต้น ค่ายทรีนีตี้ (TNITY) และหยวนต้า (YUANTA) มองว่า การลงทุนในโรงพยาบาลมเหสักข์ ถือว่าคุ้มค่า เพราะจะหนุนให้ IMH มีประสิทธิภาพในการรับคนไข้เพิ่มกว่าเท่าตัว เนื่องจากปัจจุบันมีจำนวนเตียงรองรับคนไข้เพียง 103 เตียง นอกจากนี้ ยังจะทำให้ IMH สามารถขยายฐานคนไข้ในระบบประกันสังคม และผู้ป่วยเงินสด ซึ่งเป็นฐานลูกค้าหลักของบริษัทฯ ได้ครอบคลุมพื้นที่กรุงเทพฯ มากขึ้น และน่าจะได้ประโยชน์จากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงมีโอกาสขยายฐานลูกค้าต่างชาติในระยะต่อไป แต่จะยังไม่ปรับประมาณการกำไรจากการลงทุนใหม่ เพราะต้องการรอดูภาพที่ชัดเจนอีกสักระยะ

TNITY ยังคงคาดการณ์กำไรปีที่ผ่านมาที่ 271 ล้านบาท และปีนี้ 305 ล้านบาท ตามลำดับ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 18.30 บาท คิดเป็น P/E ที่ 13 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงพยาบาลที่ซื้อขายบริเวณ 30 เท่า ขณะที่ YUANTA ประเมินราคาเป้าหมายที่ 16.50 บาท อิงวิธี DCF พร้อมแนะนำ “ซื้อ” เพราะราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเช่นกัน

ขณะเดียวกัน ทันตแพทย์ชำนาญ ชนะภัย กรรมการผู้จัดการ บมจ.โรงพยาบาลรามคำแหง (RAM) ในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่โรงพยาบาลวิภาราม ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในโรงพยาบาลมเหสักข์ ได้ออกมายืนยันว่า คณะกรรมการบริษัทฯ มีมติเห็นชอบกับการขายหุ้นในโรงพยาบาลมเหสักข์ ในสัดส่วน 51.72% ในราคาหุ้นละ 275 บาท ให้กับ IMH คิดเป็นมูลค่ารวม 568 ล้านบาท เพราะเห็นว่า ได้ราคาเหมาะสม โดยบริษัทฯ ได้กำไรเกือบ 269 ล้านบาท ทำให้มีเงินไปชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน ซึ่งจะส่งผลดีต่อการทำธุรกิจในระยะต่อไป เพราะธุรกรรมการขายกิจการครั้งนี้น่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนมีนาคมที่จะถึงนี้