BAY กำไรปีเสือตามคาด สินเชื่อโต NIM เพิ่ม ตั้งสำรองลดลง หนุนกำไร 3 หมื่นล้านบาท คาดปีกระต่ายโตเล็กน้อย

บมจ. ธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) ประกาศผลดำเนินงานไตรมาสสุดท้ายปีก่อน มีกำไร 7,392 ล้านบาท ลดลง 8.4% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) สาเหตุจากมีผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้นตามการจัดชั้นสินเชื่อของลูกค้า 1 ราย แต่เพิ่มขึ้น 15.8% จากช่วงเดียวกันปีก่อนหน้า (YoY) จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของสินเชื่อ และการตั้งสำรองที่ลดลง

ส่วนผลดำเนินงานรวมทั้งปี กรุงศรีมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ 30,713 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.9% YoY หนุนโดยการลดลงของภาระการตั้งสำรอง และการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ตามการเติบโตของสินเชื่อกลุ่มที่มีอัตราผลตอบแทนสูง และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับตัวดีขึ้น 0.21% เป็น 3.45% แต่หากรวมรายการพิเศษจากการบันทึกกําไรจากเงินลงทุนที่เกิดจากการขายหุ้น บมจ. เงินติดล้อ (TIDLOR) ในปีก่อนหน้า กําไรจากการดําเนินงานจะลดลง 11.6% YoY ส่งผลให้กําไรสุทธิทั้งปีลดลง 9.1% YoY

สำหรับรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากการดำเนินงานตามปกติ ลดลง 1,561 ล้านบาท หรือ 4.6% YoY แต่หากรวมรายการพิเศษจากการบันทึกกำไรจากเงินลงทุนที่เกิดจากการขายหุ้น TIDLOR รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจะลดลง 12,288 ล้านบาท หรือ 27.4%

ทั้งนี้ เงินให้สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น 59,033 ล้านบาท หรือ 3.1% จากสิ้นปีก่อนหน้า ครอบคลุมทุกกลุ่มลูกค้า โดยเฉพาะสินเชื่อเพื่อธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อเพื่อ SMEs ขยายตัว 3.8% และ 5.3% ตามลำดับ ขณะที่อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL Ratio) อยู่ที่ 2.32% เทียบกับ 2.20% ในปีก่อนหน้า และมีอัตราส่วนเงินสำรองต่อสินเชื่อด้อยคุณภาพที่ 167.4% ส่วนอัตราเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 17.97% ลดลงจากปีก่อนหน้า 18.53%  

นักวิเคราะห์ค่ายฟิลลิป (PLS) และอินโนเวสท์ เอ็กซ์ (InnovestX) ชี้ว่าผลดำเนินงานของ BAY สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของสินเชื่อในระดับตํ่า NIM ที่ดีขึ้น รายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่สูงขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ที่แย่ลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นไปตามคาดอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทแม่ของ BAY มุ่งหวังให้ธนาคารเป็นฐานในการรุกธุรกิจการเงินในภูมิภาคนี้ ทำให้คาดว่า อาจเห็นการซื้อกิจการเพิ่มเติมในอนาคต ซึ่งจะเป็นส่วนเสริมการเติบโตจากที่คาดว่าจะเติบโตแบบ organic อยู่แล้ว

ในเบื้องต้น เมื่อประเมินแนวโน้มกำไรแบบ organic อย่างเดียว ทั้ง 2 ค่าย เชื่อว่า จะเห็นกำไรปีนี้ขยายตัวจากปีก่อน ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ผลักดันให้รายได้เพิ่มขึ้น ทั้งรายได้ดอกเบี้ย และรายได้ค่าธรรมเนียม แต่การกลับมาจ่ายเงินสมทบกองทุนฟื้นฟูฯ ในอัตราเดิม จะทำให้กำไรเพิ่มขึ้นไม่มาก จึงยังคงประมาณการกำไร และราคาพื้นฐานตามเดิม

โดย PLS คาดกำไรสุทธิปีนี้ที่ 32,920 ล้านบาท คิดเป็นราคาพื้นฐานที่ 39.75 บาท ขณะที่ InnovestX ประเมินกำไรสุทธิปีนี้ที่ 32,418 ล้านบาท และให้มูลค่าเป้าหมายที่ 38 บาท