BE8 และ BBIK จับมือตั้งบริษัทร่วมทุน รุกธุรกิจ Green Tech เตรียมแข่งขันกับบริษัทเทคโนโลยีระดับโลก

กระแสการพัฒนาองค์กรธุรกิจอย่างยั่งยืน ด้วยการดำเนินธุรกิจโดยคำนึงถึงผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ได้กลายเป็นพันธกิจสำคัญขององค์กรชั้นนำระดับโลก ด้วยการปรับเปลี่ยนตนเองสู่องค์กรรักษ์โลก (Green Organization) เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืน ซึ่งในบ้านเรา กระแสดังกล่าวถือได้ว่ากำลังอยู่ในช่วงต้น ทำให้ บมจ. บลูบิค (BBIK) และ บมจ. เบริล 8 พลัส (BE8) เล็งเห็นถึงโอกาสในจากเมกะเทรนด์นี้ จึงจับมือกันตั้งบริษัทร่วมทุน โดยถือหุ้นฝ่ายละ 50% เพื่อดำเนินธุรกิจเทคโนโลยีและนวัตกรรมเพื่อดูแลสิ่งแวดล้อม (Green Tech) ในลักษณะการให้คำปรึกษา รวมถึงให้บริการพัฒนาและติดตั้งระบบเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero) และการทำบัญชีก๊าซเรือนกระจกระดับองค์กร (Carbon Footprint Accounting)  

นายอภิเษก เทวินทรภักติ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ. เบริล 8 พลัส (BE8) ชี้แจงว่า การที่มูลค่าตลาดบริการด้านเทคโนโลยีเพื่อสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืน (Green IT Services) ในประเทศไทยปีที่ผ่านมา อยู่ที่ 960 ล้านบาท มีการเติบโตจากปีก่อนหน้า 12% และคาดว่าอีก 2 ปีข้างหน้า มูลค่าตลาดจะเพิ่มเป็น 1,400 ล้านบาท ประกอบกับกระแสตื่นตัวของภาคธุรกิจเอกชนในการบริหารจัดการเรื่อง Net Zero อย่างจริงจังเพิ่มสูงขึ้น ทำให้บริษัทฯ มองเห็นโอกาสของธุรกิจการให้บริการและให้คำปรึกษาด้านนี้ จึงตัดสินใจร่วมทุนกับ BBIK เพื่อให้บริการกับองค์กรชั้นนำต่างๆ ในประเทศ ที่ต้องขับเคลื่อนไปสู่เป้าหมายของประเทศไทยเป็น Net Zero ในปี 2050 

"แม้ BE8 และ BBIK จะอยู่ในธุรกิจเดียวกัน แต่เราไม่ใช่คู่แข่งกัน ความร่วมมือครั้งนี้ถือเป็นจุดเริ่มต้น และเราเชื่อว่าในอนาคต ยังมีโอกาสที่จะได้ร่วมงานกันอีกหลายโปรเจค เพื่อขับเคลื่อนทุกธุรกิจให้ล้ำหน้าด้วยเทคโนโลยี" ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BE8 ชี้ประเด็น

ด้านนายพชร อารยะการกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BBIK บอกว่า การผนึกกำลังของ 2 ผู้นำด้านดิจิทัลทรานส์ฟอร์เมชัน (Digital Transformation) ซึ่งมีความเชี่ยวชาญที่แตกต่างกัน จะเพิ่มขีดความสามารถให้ทั้ง 2 องค์กร สามารถแข่งขันกับบริษัทเทคโนโลยีระดับโลก และเปิดประตูสู่โอกาสขยายธุรกิจด้าน Green Tech ที่ครอบคลุมทั้งการให้คำปรึกษา การพัฒนาและติดตั้งระบบเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง 

"เราเชื่อว่าความร่วมมือครั้งนี้ เป็นเพียงจุดเริ่มต้นในการผสานจุดแข็งด้านดิจิทัลทรานส์ฟอร์เมชันของทั้ง 2 องค์กร เพื่อปูทางสู่การผลักดันเทคโนโลยีและโซลูชันใหม่ๆ ที่สามารถตอบโจทย์การเปลี่ยนผ่านองค์กรธุรกิจของลูกค้า ให้สอดรับกับกระแสเมกะเทรนด์ และความท้าทายใหม่ในยุคเศรษฐกิจดิจิทัลได้เป็นอย่างดี" ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BBIK ทิ้งท้าย

สำหรับความเห็นนักวิเคราะห์ ในเบื้องต้น ดาโอ (DAOL) ชี้ว่า การร่วมกันกันทั้ง 2 องค์กรที่เป็นผู้นำด้าน Digital Transformation จะช่วยลดการแข่งขัน และร่วมมือกันสู่การผลักดันเทคโนโลยี และโซลูชันใหม่ๆ ให้เกิดขึ้นในอนาคต เพราะมูลค่าตลาด Green IT Services มีแนวโน้มเติบโตสูง โดยคาดว่า จะเริ่มเห็นความชัดเจนด้านรายได้มากขึ้นในปีหน้าเป็นต้นไป ซึ่งจะเป็น upside ต่อกำไร และราคาหุ้นทั้ง 2 บริษัท ในอนาคต

อย่างไรก็ดี มีการประเมินความน่าสนใจเฉพาะตัวของหุ้น BE8 และ BBIK จากสองค่าย คือ โนมูระ พัฒนสิน (CNS) และหยวนต้า (YUANTA) ซึ่งทำการวิจัยหุ้นทั้ง 2 บริษัทนี้เหมือนก้น

CNS พูดถึง BBIK ว่า หากบริษัทฯ ประกาศกำไรปกติไตรมาสสุดท้ายที่ 40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 89% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และ 17% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เติบโตสูงต่อเนื่องเป็น New high ตามการรับรู้รายได้จากงานจำนวนมาก และอัตรากำไรที่ดีขึ้น ตามที่คาด เชื่อว่า กำไรปีก่อนทั้งปี จะเป็นไปตามประมาณการที่คาดไว้ 126 ล้านบาท (+90% YoY) ทำให้ยังคงประมาณการกำไรปีนี้ที่ 222 ล้านบาท (+76% YoY) จากรายได้ที่เติบโตสูงตามการทยอยส่งมอบงานที่มี backlog สิ้นปีราว 400-500 ล้านบาท การันตีรายได้ถึงกลางปีนี้แล้ว และคาดจะมีเพิ่มขึ้นอีกอย่างมากในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นช่วงที่บริษัทต่างๆ เริ่มแผนสำหรับโครงการใหม่

จึงเชื่อมั่นว่า บริษัทฯ จะมีกำไร 3 ปีนี้ (2566-68) โตเฉลี่ยปีละ 58% ตามการทำ Digital transformation ที่เพิ่มสูงขึ้น คิดเป็นมูลค่าเหมาะสมที่ 150 บาท อิงค่าเฉลี่ยระหว่าง PEG และ DCF

อย่างไรก็ตาม ประมาณการที่คาดไว้ ยังไม่รวมดีลใหม่ทั้ง 2 ดีล คือ บริษัท อินโนวิช โซลูชั่นส์ (Innoviz) และบริษัท วัลแคน ดิจิทัล เดลิเวอรี่ (VDD) โดยเฉพาะหลังดีลจบ พนักงานจะเพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดด จาก 350 คน เป็นกว่า 780 คน ช่วยเพิ่มศักยภาพในการรับงานทั้งในแง่ capacity และการขยายฐานลูกค้าได้กว้างขึ้น รวมถึงเพิ่มความพร้อมการขยายตลาดสู่ต่างประเทศที่เปิดโอกาสให้บริษัทได้มหาศาล ทั้งตลาดยุโรป เอเชีย และสหรัฐอเมริกา

ขณะที่ YUANTA ให้ราคาเหมาะสมปีนี้ที่ 170 บาท อิง PER ที่ 70 เท่า พร้อมแนะให้จับตาผลการประชุมผู้ถือหุ้น BBIK เพื่อขออนุมัติการเพิ่มทุนเพื่อเข้าซื้อกิจการ Innoviz และ VDD มูลค่ารวมทั้งสิ้น 1.6 พันล้านบาท โดยการขอมติ Mandate เพิ่มทุนไม่เกิน 10% ในวันที่ 13 กุมภาพันธ์นี้ เพราะหากการเพิ่มทุนประสบความสาเร็จ จะเกิด Dilution ต่ำกว่า 10% ส่วนหนึ่งเกิดจากการรวมงบการเงินของทั้ง 2 บริษัทฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญหนุนให้ฐานกำไรระยะยาวเติบโตก้าวกระโดด และราคาหุ้นจะกลับมามีสีสันอีกครั้ง

สำหรับ BE8 ค่าย CNS บอกว่า หากกำไรสุทธิไตรมาสสุทธิทำได้ 48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 119% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และ 37% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เติบโตสูงต่อเนื่องเป็น New high จากทั้งธุรกิจของบริษัทฯ เองที่เติบโตต่อเนื่อง หนุนด้วยการรวมงบ X10 เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก จะทำให้กำไรปีก่อนเป็นไปตามประมาณการที่คาดไว้ 148 ล้านบาท (+81% YoY) ทำให้ยังคงประมาณการกาไรปีนี้ที่ 338 ล้านบาท (+150% YoY) เติบโตเด่นที่สุดในกลุ่ม ตามความต้องการ Digital transformation ที่เพิ่มขึ้น หนุนด้วยการรวมงบจาก X10 และ BAYCOMS ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้เต็มปีเป็นปีแรก ผลักดันให้รายได้มากขึ้นเป็นเท่าตัว และเพิ่มศักยภาพของ BE8 อีกมหาศาล เห็นได้จากในช่วงที่ผ่านมา แต่ละบริษัทใน ecosystem ได้รับโครงการขนาดใหญ่ระดับหลาย 100 ล้านบาทแล้วหลายโครงการ และเริ่มเห็น synergy ที่เกิดจริงแล้ว เมื่อทั้งกลุ่มเข้าไปประมูลงานร่วมกัน คิดเป็นมูลค่าเหมาะสมที่ 100 บาท อิงค่าเฉลี่ยระหว่าง PEG และ DCF โดยยังไม่รวมแผน JV ใหม่ๆ และการขยายธุรกิจในต่างประเทศอย่างเต็มตัว ซึ่งจะมีผลต่อ upside risk ในระยะกลาง

ส่วน YUANTA ประเมินราคาเหมาะสม BE8 ปีนี้ที่ 73 บาท อิง PER ที่ 60 เท่า โดยยังไม่ได้นับรวม Upside จากความสำเร็จของ Synergy ที่เกิดภายในกลุ่มบริษัทฯ การรุกตลาดต่างประเทศ และโอกาส M&A เพิ่มเติมในอนาคต และโอกาสเติบโตจากตลาด Virtual banking ซึ่งบริษัทฯ มีฐานลูกค้าเป็นธนาคารขนาดใหญ่อยู่แล้ว