ยก HMPRO เด่นสุดในกลุ่มผู้ค้าปลีกอุปกรณ์ตกแต่งบ้านปีนี้ ส่วน DOHOME ด้อยสุด
3775 จำนวนผู้เข้าชม |
ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์กสิกรไทย (KS) ออกรายงานคาดหมายผลดำเนินงานหุ้นกลุ่มผู้ค้าปลีกอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน งวดไตรมาส 2 ปีนี้ ว่า กำไรมีแนวโน้มหดตัว 12% จากไตรมาสแรก (QoQ) และ 15% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) เป็น 2.4 พันล้านบาท สาเหตุจากอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม คาดว่า HMPRO จะรายงานการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งที่สุด เติบโต 6.2% YoY เนื่องจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับดีขึ้น
สำหรับ DOHOME และ GLOBAL น่าจะรายงานกำไรลดลงทั้ง YoY และ QoQ ตามยอดขาย และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง เนื่องจากการชะลอตัวของการบริโภค ทำให้ต้องการโปรโมชั่นด้านราคาเชิงรุกมากขึ้น
ขณะที่ประมาณการกำไรรวมของกลุ่มผู้ค้าปลีกอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน งวดครึ่งปีแรกอยู่ที่ 5.2 พันล้านบาท ลดลง 13.4% YoY
สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3 ซึ่งเป็นช่วงฤดูฝน ทำให้ความต้องการวัสดุก่อสร้างปรับลดลงตามปัจจัยฤดูกาล จะสร้างแรงกดดันให้ GLOBAL และ DOHOME มีโอกาสรายงานกำไรในระดับอ่อนแออยู่ ขณะที่ HMPRO น่าจะมีกำไรปรับเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นของหุ้นกลุ่มนี้น่าจะปรับดีขึ้น จากสัดส่วนยอดขายสินค้าแบรนด์ของบริษัทฯ ที่เพิ่มขึ้น และการลดลงของสต็อกสินค้าที่มีต้นทุนสูง
ดังนั้น KS จึงปรับลดประมาณการกำไรปี 2566-68 ของ DOHOME ลง 38%, 29% และ 25% ตามลำดับ เพื่อให้สะท้อนผลดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ พร้อมกับปรับลดประมาณการกำไรปี 2566-68 ของ GLOBAL ลงเพียง 2.2%, 1.9% และ 1.8% ตามลำดับ แต่คงประมาณการกำไรปี 2566-68 ของ HMPRO ตามเดิม
โดยหลังการปรับสมมติฐานกำไร จะพบว่า HMPRO น่าจะรายงานกำไรทั้งปีเติบโตจากปีก่อน 11.4% ตามมาด้วย GLOBAL และ DOHOME ที่คาดกำไรจะลดลงจากปีก่อน 6.3% และ 8.9% ตามลำดับ ส่งผลให้ HMPRO กลายเป็นหุ้นเด่นสุดในกลุ่มผู้ค้าปลีกอุปกรณ์ตกแต่งบ้านของปี 2566 พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มจาก 17.30 เป็น 17.70 บาท เพราะมีการปรับปีฐานในการประเมินมูลค่าหุ้นไปเป็นกลางปีหน้า อิงค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต
สำหรับ GLOBAL เพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายกลางปีหน้าที่ 19.50 บาท ที่ระดับ -1 S.D. จากค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต ขณะที่แนะนำ “ถือ” DOHOME พร้อมลดราคาเป้าหมายลงจากเดิม 14.00 บาท เหลือ 10.20 บาท อิงระดับ -1 S.D. จากค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต
