BLS แนะลงทุนหุ้นไทยโค้งสุดท้ายปีนี้ ไม่ถือยาว ดัชนี 1,030 จุด สะท้อนผลกระทบสงครามการค้าหมดแล้ว

นายพิริยพล คงวาณิช นักกลยุทธ์ ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง บมจ. หลักทรัพย์บัวหลวง (BLS) ประเมินทิศทางตลาดหุ้นไทยไตรมาส 3 ว่า มีแนวโน้มผันผวนสูง จากหลายปัจจัยลบกดดัน ทั้งผลกระทบของมาตรการภาษีการค้าของประธานาธิบดีทรัมป์ ที่จะเริ่มเห็นผลอย่างชัดเจน หลังจากช่วงระยะเวลาผ่อนผัน 90 วันสิ้นสุดลงไป ทำให้อาจเห็นการส่งออกชะลอตัวตามคำสั่งซื้อที่ลดลง ประกอบกับสงครามตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด อีกทั้งยังมีประเด็นการพิจารณางบประมาณปี 2569 ทั้งของไทย และของอเมริกา ซึ่งตลาดมีความกังวลว่า การพิจารณางบประมาณของไทยอาจล่าช้าออกไปจากสถานการณ์การเมือง ส่วนการพิจารณางบประมาณของอเมริกา ตลาดกังวลว่าจะเห็นการขาดดุลการคลังที่สูงมากขึ้นไปอีก อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันเหล่านี้น่าจะมีความชัดเจนเกิดขึ้นภายในไตรมาสนี้เช่นกัน ส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสฟื้นตัวช่วงปลายไตรมาส 3 หรือต้นไตรมาส 4

สำหรับกลยุทธ์ลงทุน เขาแนะนำให้ลงทุนระยะสั้น โดยทยอยซื้อสะสมที่ระดับดัชนี 1,000 บวกลบ 30 จุด ซึ่งเป็นระดับที่ตลาดได้ Price in ผลกระทบจากสงครามการค้าไปหมดแล้ว และทยอยขายทำกำไรหากดัชนีปรับตัวเหนือ 1,100 จุด เพราะแรงกดดันจากการเมืองในประเทศ และแนวนโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์ โดยเฉพาะการเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากไทยในอัตราสูงสุดในภูมิภาคอาเซียน ที่ 36% ซึ่งเป็นกรณีที่แย่ที่สุด (Worst Case) จะกดดันให้เศรษฐกิจไทยโตไม่ถึง 1% ฉุดให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาดปรับลดลงจาก 90 บาท เหลือ 73 บาท จนไม่อาจคาดหวังเงินทุนต่างชาติได้มาก ทำให้ตลาดมี upside จำกัด

อย่างไรก็ดี ต้องติดตามกันต่อไปด้วยว่า ผู้นำอเมริกาจะมีผ่อนปรนเงื่อนไขเรื่องระยะเวลาในการเจรจา และการประกาศอัตราภาษีนำเข้าของไทยสุดท้ายเป็นอย่างไร แต่ในกรณี Worst Case คาดว่า จะเห็นดัชนีสิ้นปีอยู่ที่ 1,030 จุด

ขณะที่หุ้นน่าสนใจ ฝ่ายวิจัย BLS ให้น้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า กลุ่มไอซีที กลุ่มโรงพยาบาล และกลุ่มค้าปลีกของใช้จำเป็น และกลุ่มท่องเที่ยว เมื่อพิจารณาจากเกณฑ์กลุ่มหุ้นที่มี Risk/Reward คุ้มค่าที่สุด มีความเสี่ยงต่อกำไรไม่สูง และไม่โดนปรับลดประมาณการกำไรแรงในช่วงที่ผ่านมา พร้อมกับเลือกหุ้นเด่น 6 ตัว ประกอบด้วย ADVANC BDMS CPALL CPF GULF และ MINT