ตลาดไม่กังวล-SISB ลดเป้าจำนวนนักเรียนปี 2568-69 ลง เพราะราคาลงลึกแล้ว

นายยิว ฮอค โคว ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และนางสาวสุนันทา ลีลาเเสงสาย ผู้อำนวยการฝ่ายการเงินและบัญชี บมจ. เอสไอเอสบี (SISB) ร่วมกันจัดประชุมนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ชี้แจงแนวโน้มธุรกิจครึ่งหลังปี 2568 ว่า พร้อมปรับลดเป้าหมายจำนวนนักเรียน 2 ปีนี้ลงมาจากเป้าเดิม โดยปรับลดจำนวนนักเรียนปีนี้ลงจาก 5,000 คน เหลือ 4,700 คน และปีหน้า จาก 5,600 คน เหลือ 5,000 คน เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ หลังจากจำนวนนักเรียนเข้าใหม่ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นปีการศึกษาใหม่ น้อยกว่าปกติ ขณะที่นักเรียนลาออกกลับมีมากกว่าปกติ ทั้งนักเรียนจีนที่เดินทางกลับประเทศ และนักเรียนไทย หลักๆ มาจากสาขาประชาอุทิศ ซึ่งมีโรงเรียนนานาชาติตั้งอยู่เป็นจำนวนมาก ทำให้มีการแข่งขันรุนแรง ทำให้บริษัทฯ เตรียมกระชับสายสัมพันธ์กับผู้ปกครองให้มากขึ้นเพื่อลดปัญหานักเรียนลาออก พร้อมกับให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย เพื่อรักษาอัตรากำไรสุทธิให้ได้ในกรอบ 35-37% ซึ่งจะสนับสนุนให้รายได้ทั้งปีเติบโต 10% ไม่นับรวมกำไรพิเศษ จากการลงทุนหุ้น บมจ. การบินไทย (THAI) จํานวน 6 ล้านหุ้น ในราคาเฉลี่ย 1.60 บาท ซึ่งบริษัทฯ จะมีการบันทึกกําไรจากการปรับมูลค่าหุ้นในไตรมาส 3 นี้ โดยบริษัทฯ กำลังศึกษาอยู่ว่าจะบันทึกบัญชีอย่างไร และบริษัทฯ มีแผนขายหุ้นออกตามเกณฑ์ Silent Period ที่อนุญาตให้ขายหุ้นได้ในสัดส่วน 25% เมื่อครบกำหนด 6 เดือน และครบ 1 ปี ขายได้ 75% ทำให้มีโอกาสจ่ายปันผลได้มากกว่าที่จ่ายปกติในอัตราประมาณ 3%

ส่วนการเติบโตในปีหน้า จะมาจากการเพิ่มจำนวนที่นั่งในหลักสูตรมัธยม ของสาขาประชาอุทิศ 600 ที่นั่ง กำหนดเปิดใช้งานภายในไตรมาสแรก และการเติบโตจากอีก 5 สาขาเดิม โดยเฉพาะสาขานนทบุรี ที่มีจำนวนนักเรียนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับสาขาใหม่ แห่งที่ 7 โซนรังสิต จ. ปทุมธานี จะเริ่มก่อสร้างต้นปีหน้า กำหนดเปิดตัวในเดือนสิงหาคมปี 2570 ตามแผนที่วางไว้ โดยจะใช้แบรนด์ใหม่ ที่ไม่ใช่ SISB เนื่องจากวางคอนเซปท์ขยายตลาดลูกค้าคนไทยระดับกลางในราคาที่เข้าถึงได้ ทำให้อัตราค่าเทอมจะถูกกว่าแบรนด์เดิมประมาณ 30-40% เบื้องต้น ตั้งเป้านักเรียน 200 คน จากจำนวนที่นั่งทั้งหมด 700 คน    

การปรับลดเป้าหมายจำนวนนักเรียนลงมาใน 2 ปีนี้ ทำให้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ปรับลดประมาณการรายได้และกําไรของ SISB ลงมาจากประมาณการเดิมเล็กน้อย ส่งผลให้ราคาเหมาะสมตาม Bloomberg Concencus ล่าสุดอยู่ที่ 21.27 บาท เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว จากการที่ราคาหุ้นปรับฐานลงมามาก จนมี upside กว่า 40%