KTX แนะเก็บหุ้นราคาไม่แพง ปันผลจูงใจ สะสมทองคำ รับมือพายุเศรษฐกิจโหมกระหน่ำครึ่งปีหลัง

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงไทย เอ็กซ์สปริง (KTX)  จัดสัมมนากลยุทธ์การลงทุนในไตรมาส 3 ปี 2568 ในหัวข้อ Eye of the Strom ที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อเร็วๆ นี้ ระบุว่า การลงทุนในครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาส 3 จะต้องระมัดระวังมากขึ้น เพราะมีพายุเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศโหมกระหน่ำเป็นระลอกๆ โดยเฉพาะเศรษฐกิจอเมริกา ที่เผชิญความท้าทายจากปัญหาหนี้สาธารณะเพิ่มสูง และแรงกดดันจากดอกเบี้ยสูง แต่ไม่สามารถลดดอกเบี้ยลงได้เร็วตามต้องการ เนื่องจากกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโตชะลอตัว ยิ่งการที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนลงมากถึง 10% นับจากต้นปี ส่งผลให้นักลงทุนเริ่มโยกเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย อาทิ ทองคำ และสกุลเงินปลอดภัย เช่น เยน ฟรังก์สวิส รวมถึงเงินบาท ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยของภูมิภาค

อย่างไรก็ตาม แม้อเมริกาจะถูกกดดันจากหลายปัจจัย แต่ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ยังมีมุมมองเชิงบวก จากการที่ตลาดทยอยปรับประมาณกำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P500 นำโดยกลุ่มบริการสื่อสาร และเทคโนโลยี ซึ่งได้ประโยชน์โดยตรงจากการลงทุน และการประยุกต์ใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในธุรกิจต่างๆ เช่นเดียวกับกลุ่มสถาบันการเงิน ที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง อีกทั้งมีจิตวิทยาเชิงบวกจากแนวโน้มการผ่อนคลายแนวนโยบายทางการเงินให้เห็นในไตรมาสสุดท้าย ส่งผลให้ดัชนี S&P500 ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ ทำให้สามารถเลือกลงทุนในหุ้นที่เติบโตสอดคล้องกับธีม AI และมีกำไรสม่ำเสมอ อย่าง Nvidia, Meta Platform, Reddit, CrowdStrike หรือหุ้นกลุ่มธนาคารอย่าง JPMorgan 

นอกจากนี้ ยังสามารถเก็งกำไรหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานนิวเคลียร์ อย่าง US Electrification ETF (ZAP) ตามความต้องการไฟฟ้าที่เร่งตัวขึ้น และได้รับการสนับสนุนจากนโยบายของรัฐ

สำหรับตลาดหุ้นไทย แม้ตลาดจะยังมีแนวโน้มผันผวนและเปราะบาง จากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและความเสี่ยงทางการเมือง โดยเฉพาะผลกระทบจากมาตรการภาษีของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ที่อาจกดดันให้หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวมีความเสี่ยงเฉพาะตัวเพิ่มขึ้น รวมถึงกดดันกำไรบริษัทจดทะเบียนช่วงครึ่งปีหลังให้อ่อนแอลง จึงปรับลดเป้าหมายดัชนีสิ้นปีมาอยู่ที่ 1,116 จุด โดยปัจจัยชี้นำทิศทางของดัชนี จะอยู่ที่มาตรการภาษีของอเมริกาเป็นหลัก 

แต่ในระยะสั้น ปัจจัยทางเทคนิคบ่งชี้ว่า ดัชนีมีโอกาสเคลื่อนไหวในแดนบวกได้มากกว่า หากผ่านแนวต้านบริเวณ 1,140- 1,150 จุด ได้ น่าจะเห็นดัชนีไต่ขึ้นไปได้บริเวณ 1,200 จุดอีกครั้ง จึงยังคงแนะนำลงทุนแบบเลือกเป็นรายตัวเช่นกัน เน้นไปที่หุ้นที่ราคาไม่แพง หนี้สินต่ำ และจ่ายปันผลสูง กลุ่มสื่อสารและไอทีซี กลุ่มพลังงานสะอาด กลุ่มธนาคาร กลุ่มอาหาร อย่าง ADVANC, GULF, KBANK, SYNEX และ TFG

พร้อมกันนี้ นักลงทุนอาจกระจายการลงทุนไปในหุ้นกลุ่มธนาคาร ซึ่งจะมีความโดดเด่นจากโอกาสจ่ายเงินปันผลสูง อย่าง SCB, BBL และ KTB ได้ด้วย  

ส่วนทองคำ ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ต้องมีติดพอร์ต เพื่อบริหารความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และสงครามการค้าที่ยืดเยื้อระหว่างสหรัฐฯ ยุโรป และกลุ่ม BRICS สอดรับกับการเร่งถือครองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก และมุมมองทางเทคนิคที่คาดหมายกันว่า ราคาทองคำมีโอกาสลุ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ เหนือออนซ์ละ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ประเมินเป้าหมายราคาทองคำช่วง 12 เดือนข้างหน้าที่ออนซ์ละ 3,936 ดอลลาร์สหรัฐฯ 

ประการสำคัญ การลงทุนในภาวะที่พายุโหมกระหน่ำ จะต้องรู้ว่าควรหยุดรอจังหวะไหน และควรจะไปต่ออย่างไร